Breaking

2019年4月20日 星期六

電動自行車出口翻 1 倍,第二季『隱藏版好股』迎旺季爆發,投信持股竟創 5 年新高!


(圖片來源:貓奴投資樂園) 本人拍攝,未經允許請勿盜用侵權。

✎電動自行車(E-Bike)崛起
2019 年正式啟動全新的成長趨勢!

台灣自行車輸出業同業公會初步統計
2019年首季台灣電動自行車出口量達 12.39 萬台,年增率高達 +109%
締造首季出口值逾 1.69 億美元,年增率高達 +103%
台灣電動自行車首季無論「出口量」或「出口值」
雙雙創下歷史同期新高!
隨著台灣電動自行車持續熱銷歐美市場
第一季出口量 12.39 萬輛中
美利達(9914)巨大(9921)就是最大貢獻者
其中美利達(9914)貢獻出口輛就超過 3 成以上



EFRON 認為經歷過
中國共享單車泡沫化 與 貿易戰衝擊下
2 家公司都為了快速成長
已轉向歐洲新廠與擴增電動自行車建產線
未來逐漸走出傳統自行車的削價競爭
積極發展高附加價值的電動自行車(E-Bike)


自行車雙雄的巨大(9921)美利達(9914)
分別都於今年 3 月分別召開過一次法說會
如果是站在小股東角度要投資該如何選擇呢?

讓我們繼續看下去...







✎巨大(9921)與美利達(9914)都是 E-Bike 受惠者

巨大(9921)與 美利達(9914)主攻目標客群不盡相同
建立的台灣自行車產業 A-Team 到目前為止
彼此也沒傳出搶單消息, 2 者都有不同的競爭優勢
巨大(9921)自有品牌
如:Giant(捷安特)、Monmentum(摩曼頓)、Liv
美利達(9914)自有品牌,如:MERIDA
合資美國品牌 SPECIALIZED 與歐洲品牌 CENTURION 行銷

根據經濟日報指出 巨大(9921)與美利達(9914)
目前電動自行車營收佔比分別約 19%、30%
不管是美利達的出貨占 3 成,獲利占一半,
或是巨大的出貨占 19%,但獲利與傳統自行車平分秋色
電動自行車已經成為雙雄的重要獲利來源
更是未來成長的主要動能


(圖片來源:2019/03/07美利達法說會簡報)



從自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914) 3 月營收表現來看
巨大 3 月營收 57.72 億元,年增 +3.6%
美利達 3 月營收 18.3 億元,年減 -21.2%
主要差異來自於 E-bike 銷量表現
但美利達公司表示:
第一季電動自行車受到短期缺料影響
單月產能雖未能達成 2 萬台目標,隨著供料逐漸穩定
加上 2020 新車款從 4 月起陸續投產
預期自第二季起,電動自行車月產能可逐步拉高到 2 萬台
下半年月產能甚至上看 2.5 萬台,產銷量是第一季的 1 倍以上




(圖片來源:貓奴投資樂園)

站在小股東立場,EFRON 會選擇 美利達(9914)
1.E-Bike 營收占比較高、2.中國內銷觸底轉正、3.股價較低檔準備迎接旺季

美利達採取策略合資(joint venture)的模式
以入股三成至四成的策方式
自有品牌 MERIDA 與歐美本地經銷商共同經營通路行銷
(美國品牌 :SPECIALIZED、歐洲品牌:CENTURION )
翻開 美利達 2018 年年報上
因為轉投資多為採權益法認列
每年再按照合資比例分攤利潤與風險
可看出其業外收支佔比非常高,約佔總營收的 3% - 4%
才導致 美利達(9914)毛利率略低於巨大(9914)




(如下圖)電動自行車(E-Bike)主要需求地歐洲來看
隨著出口量與出口值逐年提升
顯示消費者對高單價的電動自行車接受度提升
產業調研機構估計 2018 年 ~ 2022 年
歐洲電動自行車銷量 CAGR+18%
以目前的滲透率而言
E-bike 的成長空間還是很龐大






✎結語補充:
由於 美利達(9914)首季營運表現較疲弱
但公司方面也表示:
第二季隨著電動車供料轉強
月產能將逐步拉高到 2 萬台
產能可望逐月放大攀升

即便公告 3 月營收後
外資也創下連續 11 個交易日賣超
股價隨著投信買盤推波助瀾強況下
站穩頸線位置 167.5 元
如果後續公告 4 月營收明顯攀升後
讀者不妨可以觀察
外資是否會出現認錯回補的買盤






延伸閱讀:
成功看似困難,其秘訣綜古橫今不變
複製成功經驗,站在先人肩膀看世界
閱讀,就是邁向成功的第一步
一天一則,一年累積 37 倍智慧力
滴水穿石、聚沙成塔,點滴累積方能成就大千世界

讓 Efron 幫你做「盤後功課」增加投資效率
掌握 2019 年產業趨勢向上,未來需求將大爆發的股票

◎◎歡迎訂閱 學習專案》 ←點此!


◎◎點擊加入 貓奴投資樂園 社團,就能學到專業教學內容!

(最新即時文章不漏看~)

如果你喜歡這篇文章,歡迎分享到 Facebook、LINE
若要轉載務必附上詳細原文出處!

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

沒有留言:

張貼留言